铜锌日报：伦铜库存上升打压市场情绪 国内现货挺价明显

　　小结

　　铜

　　持续上行的美元指数对铜价构成压力。基本面来看，本周国内和海外边际分化，LME的Back结构、注销仓单比及基金多头持仓明显走弱，昨日伦铜库存开始小幅上行，可能扭转的库存格局带动市场情绪走弱。

　　国内社库+保税区库存仍处于三年来的绝对低位，期价下跌后，现货升水大幅走高，现货挺价明显。流动性见顶、内外需回落和供应修复的预期下，铜趋势偏弱，但库存拐点尚未确认的情况下，价格下跌的抵抗性较强，重心或呈现震荡下移的走势。

　　锌

　　锌价昨日低位震荡。“北溪二号”暂停投产的消息使得市场再度关注欧洲能源供应，短期抑制了空头情绪。锌基本面变动有限，11-12月国内产量的恢复预期较强，四季度总量层面的消费难寻亮点，地产调控的边际放松改善了悲观情绪，但政策底到市场底之间尚有距离。低库存叠加海外能源担忧的背景下，短期价格略有支撑，中期商品趋势有继续走弱的预期，锌重心多以震荡下移为主。

（文章来源：宏源期货）