打个喷嚏都是大新闻，茅台股价会否跌破1000元?

文丨郭小兴编辑丨百进

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

这年头打个喷嚏都是大新闻的贵州茅台，基本面是接连换帅，股价是跌跌不休。

基本面上，盛名之下，帅座更替显得越来越频繁。

《正经社》分析师梳理获悉，1939年4月出生的季克良，在茅台工作的时间最长，历时50多年；1998年5月起，集党委书记、董事长、总工程师三职于一身，掌舵时间共计13年多；宣称茅台酒蕴含的微量成分多达1000多种，奠定了茅台的白酒龙头地位，被称为茅台教父。

1956年10月出生的袁仁国，2011年10月-2018年5月期间，掌舵近7年。2019年5月被双开，原因是把茅台酒经营权作为拉拢关系、利益交换的工具，进行政治攀附，捞取政治资本；大肆为不法经销商违规从事茅台酒经营提供便利，严重破坏茅台酒营销环境；大搞“家族式腐败”等。

李保芳，正厅长级，2015年8月空降茅台，任副董事长。2018年5月-2020年3月全面掌舵，共计不到两年时间。期间强力推进反腐，改革经销商体系。卸任时说，“就我个人而言，非常开心，也很轻松，我现在卸下了这份沉甸甸的担子。这个担子，说实在的，就是八个字：战战兢兢、如履薄冰，不好干”。

1972年11月出生的高卫东，正厅长级，2020年3月-2021年8月30日掌舵，茅台史上任期最短的董事长，最新职务是贵州省煤田地质局局长。

掌舵茅台的17个月里，初期经常到一线基层调研，推动了销售体制的一系列改革，积极拓展直营渠道，推动精准销售、稳市稳价、平衡供需，打击黄牛等，却没能真正控制住茅台酒价格的飞涨，使得飞天茅台的价格一度稳定在了3000元/瓶。

任职期间既被评议为不搞花架子的实干家，雷厉风行，也被坊间微词为态度傲慢，2020年12月，还先后被上交所、证监会予以监管关注、采取出具警示函措施。

1974年8月出生丁雄军，湖北崇阳人，正厅长级，贵州省能源局党组书记、局长任上至今未满3年，2021年8月30日接棒茅台，面临着管理体制和价格管控等诸多挑战。中秋即将来临，控价问题尤其突出。

股价方面，贵州茅台已从2021年2月触及的历史新高2608.59元/股（前复权，下同），来到了1500多元/股，跌幅高达40%以上；蒸发的市值，更是高达1.3万亿元。

市场关心的问题是，贵州茅台的股价，这一波最终会到达什么位置？是中信证券已经声嘶力竭呐喊了多次的3000元，马光远放言的1500元，还是其他的什么点位呢？

一个常识是，预测具体点位不是忽悠，就是吃力不讨好，但大体区间，还是可以研判一番的。

其实，在K线图上拉长来看，贵州茅台的股价在历史上已经有过多次大起大落，腰斩后再腰斩，也曾多次上演。所以，那些听得你们耳朵起茧子的“核心资产永不落”、“液体黄金天下无敌”之类，纯粹就是连篇的鬼话。

仅仅7年多以前的2014年1月，就曾从2012年7月触及的132.19元/股，跌到15.12元/股的阶段低点，短短两年多时间里，跌幅高达88%。

从那之后，就开启了一路震荡上行并逐步封神的模式，尤其是2019年以后，更是加速开挂。直到2021年2月，中信证券喊出3000元后，进一步赶顶时，外资大鳄们大量的带血收割，早已打着饱嗝脚底板抹油溜之大吉多时。

所以，正叔赞同的一个观点是，拨开阵阵妖风布下的迷雾，你应该明白，白酒就是一种附加的而不是必备的普通消费品，15倍-30倍这个较大的区间，才是他相对合理的估值区间。根据2021年上半年的每股收益19.63元、同比增长9.08%、再考虑一些溢价因素，你认为，贵州茅台的这一波调整，最终会在什么位置止跌呢？【《正经社》出品】

责编|唐卫平·编辑|杜海·校对|然然

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