“你算老几”“企业做不到”！上市公司与券商研报“杠上了”

　　近年来，券商研报与上市公司“纠缠不清”的经典片段，已数次开演。较为常用的戏份是，券商高高的立起看中“Flag”，接着上市公司股票价格一路下挫“抽脸”。

　　上市公司公布“怒斥”券商研报的状况，也时有发生。

　　除此之外，也有一种戏剧化较足的场景，即券商与上市公司“斗嘴”。

　　前有半导体材料分析师“怒斥”技术性大拿“你算老几”，后有A股董事会秘书飙起“苦命”戏份“企业做不到”，券商分析师与上市公司“纠缠不清”的经典片段，随着着金融市场的风谲云诡而连绵不绝开演。

　　8月25日，深陷“企业做不到”事件C位的上市公司巨星科技，股票价格收盘报34.34元/股，下挫0.41%。企业昨天暴涨超八%，今日开盘便下挫近3%。

　　先前，在巨星科技公布中报以后，某中信建投分析师在朋友圈中公布研报连接，首推该企业。但遭遇该上市公司董事会秘书“抽脸”，觉得太激进派，坦言“企业做不到”。

　　大涨8%后股票价格发生回调函数

　　8月25日，深陷“臣妾做不到啊”事件C位的上市公司巨星科技，股票价格收盘报34.34元/股，下挫0.41%。企业昨天暴涨超八%，今日开盘便下挫近3%，下午下跌有一定的放缓。

　　“起起落落”变动的身后，一张网传截屏引起市面强烈反响。

　　前不久，在巨星科技公布中报以后，某中信建投分析师在朋友圈中公布研报连接，表明不断强烈推荐巨星科技，觉得该业绩主要表现出色。但遭遇该上市公司董事会秘书“抽脸”，觉得太激进派，坦言“企业做不到”。

　　材料表明，巨星科技是一家来源于杭州市的上市公司，主要从事手动工具、激光产品、智能名片、智能机器人等精密机械制造新产品开发、生产制造和市场销售，是当前中国手专用工具领域的行业龙头。

　　8月23日夜间，巨星科技公布2021年中报财务报表，上半年度完成营业收入44.五亿元，同比增加16.44%；完成纯利润7.28亿人民币，同比增加15.26%。

　　8月24日，中信建投某领域分析师对企业公布一篇销售业绩评价研报，名叫《巨星科技(002444)：自主品牌、驱动力专用工具和跨境电子商务三个层面均成绩突出》，预估企业2021-2023年企业归母净利润分別为16.98亿元、21.64亿元、26.69亿人民币，同比增加25.74%、27.45%、23.34%，相匹配21.37倍、16.77倍、13.6倍PE，保持“买进”定级。

　　巨星科技近年来的升幅达10.38%，自2020年至今企业股票价格上涨幅度也是近300%。

　　目前为止，有关研报早已被删掉。针对本次事件，网民、网络段子陆续吐槽：

　　“闭上嘴，你的发展潜力你不自知。”“我是券商，全部上市公司都需要卑躬屈膝，我说你行你也就行，说你不行你就是不好。”“客观性说，机械设备行业研究员能活过今日也不易。”

　　Choice数据信息表明，8月24日，国金证券、光大证券、中金证券、中信建投等4家券商公布销售业绩预测分析。

　　在巨星科技接到的2021年、2022年、2023年在销售业绩预测分析中，中信建投分析师精英团队得出的最大。据中信建投预估，2023年巨星科技的营业收入将达26.69亿人民币，各自比国金证券、光大证券的预测分析高于了17%、18.2%。

　　中信建投本次得出的巨星科技将来三年销售业绩复合增速，将做到25%上下。这对一家刚经历过2020年销售业绩高提高、趋势已至疲惫感的传统产业公司而言，多种要素傍身，不可谓不“压力很大”。

　　“斗嘴”经典片段陆续开演

　　近年来，券商研报与上市公司“纠缠不清”的经典片段，已数次开演。

　　较为常用的戏份是，券商高高的立起看中“Flag”，接着上市公司股票价格一路下挫“抽脸”。

　　2月10日，茅台价格提升260零元，广发证券高呼：上涨贵州茅台集团股价预测至3000元。应用的文章标题充斥着才华：“三万亿元从头越，长坡厚雪春风来。”

　　那知销售市场仍未买账。自此，茅台股价不断下挫，在广发证券4次股价预测3000元、保持“买进”定级欲“扭转局势”下，低迷仍未治好。自2月10日至今，其股票价格已下挫45%。

　　再例如，前不久国信证券公布一篇研报，名叫《宁德时代系列之二――储能篇：第二“增长曲线”的终局探讨》，预估储能技术业务流程将变成 宁德市第二条“增长曲线”。闪光点取决于，国信证券的预测分析火力点整整开到40年以后：预测分析赣锋锂业储能技术业务流程到2060年的营业收入神经中枢约为1714亿元。

　　而自该篇研报公布以后，赣锋锂业的股票价格一度下挫近20%。

　　上市公司公布“怒斥”券商研报的状况，也时有发生。

　　6月，那时获三涨停的上海贝岭在回应管控函中公布回复称，券商研报的预测分析“没经企业确定”。

　　如出一辙。本月，创业板股票创业板股票深圳市瑞捷因股票买卖交易起伏出现异常接到管控函，该企业回复表明，“一部分调查报告对业绩预测分析仅代表分析师个人见解，烦请众多投资人客观项目投资，留意风险性。”

　　除此之外，也有一种戏剧化较足的场景，即券商与上市公司“斗嘴”。

　　8月初，在探讨ArF光刻技术市场前景时，方正证券电子器件顶尖陈杭与中芯光刻技术责任人杨晓松造成见解矛盾，遂“怒斥”杨晓松：“你算老几？”

　　对于此事，杨晓松仅表明“你了解的太少了”，“去问一问中国全部做光刻技术的，我可不可以那么说”。

　　券商科学研究需回归本源

　　做为投资人掌握上市公司的有效途径，券商研究室及分析师重责在肩，研报也是不可以仅有“长相”，更应有“研值”。

　　事实上，对于券业研报信口开河、夸大其词客观事实等乱相，监督机构早就联合行动。

　　2020年5月底，中国证券业协会公布《发布证券研究报告执业规范(修订稿)》《证劵分析师从业行为规范(修改草案)》二份领域自我约束标准，各自对分析师研报品质、新媒体管理、聘请权威专家、廉洁从业、评定自觉性、保密管理制度及可用标准等七大层面作出修定。

　　时期国际商学院研究者孙一鸣觉得，现阶段组织顾客的科学研究服务项目市场竞争过多猛烈，分析师受多方要求影响，研报品质的确存有下降。但研报“车翻”状况的产生造成销售市场强烈反响，会极大危害券商研报的专业能力和公信度。

　　从管控角度观察，券商科学研究急待回归本源，把质量管理和合规审查体制认真落实，选用认真细致的研究思路和剖析逻辑性，并根据科学合理的信息基本和客观事实根据，谨慎明确提出科学研究结果，以保障所公布的调查报告合乎“合规管理、客观性、技术专业、谨慎”的红线规定。

（文章内容来源于：国际金融报）