金融：详解国际清算格局 关注数字人民币进展

　　行业近况

　　近期以SWIFT为代表的国际支付清算网络受到高度关注；同时我国的数字人民币在2022 年开年进行了冬奥场景的重要测试，运营机构不断扩大，地方也将数字货币测试纳入“十四五”金融规划。我们认为2022 年是数字人民币在C端全面推广的一年，将有助于提升银行的线上客群经营/相关产业链下游需求提振；此外还需要关注数字人民币在对公/跨境等业务中的进展，和国际数字货币互通互联。

　　评论

　　Q:国际支付清算的格局中，SWIFT、CHIPS、Fedwire、CIPS的关系是什么样的？

　　A:SWIFT是国际银行间支付信息传输系统，CHIPS和Fedwire是支持美元全球清算的两大系统，分工在于SWIFT负责报文传输的协议制定，构建起了一个基于SWIFT的报文传输的协议网络；而CHIPS和Fedwire则是最终的清算机构。而CIPS与CHIPS更加类似，是人民币跨境清算系统，实际上与SWIFT是合作关系，同样需要SWIFT进行支付清算信息的传递。

　　Q:数字人民币2022 年开年来在零售端有何进展？

　　A:1)冬奥场景的测试环节。据报道在冬奥会中的数字人民币交易量已经超过了Visa，打破了Visa长期的在奥运会赛场上对于国际支付场景的垄断1.2)大幅度放开运营机构，合作银行已经达到30+。2022 年1 月上架数字人民币App(试点版)，充值扩充到35 家银行，包括了股份行/城商行/农商行/农信社等，目前可以通过与运营机构合作或接入互联互通平台运营数字人民币。3)多个城市将数字人民币试点写入规划。围绕“十四五”规划，上海、浙江、广州等多个省市的金融业发展目标中纳入了数字人民币测试。

　　Q:数字人民币在对公/跨境/国际清算方面的进展？

　　A:相比于广大范围的C端测试而言，数字人民币的对公业务仍然处于试点阶段。数字人民币的对公支付测试场景包括国际货物清算、国际电子支付、碳交易、粤港澳大湾区互联互通等。建议关注数字人民币在粤港澳大湾区的跨境推广，以及多国央行数字货币共同参与的“数字货币桥”项目。

　　估值与建议

　　维持覆盖个股估值与盈利预测不变。

　　风险

　　数字人民币推广不及预期

（文章来源：中国国际金融）