美联储暗示加速紧缩 美股“当头一棒”！中国央行宽松预期升温 A股机会来了？(附投资策略)

　　隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.42%，标普500指数跌0.97%，纳指跌2.22%。

　　面对通胀持续高企的局面，美国联邦储备委员会4月6日公布的3月货币政策会议纪要显示，美联储官员认为在接下来的例会中可能会有数次50个基点的加息，并可能最早于5月开始以每月至多950亿美元的规模缩减资产负债表。

　　美联储暗示“加速紧缩”，美股：当头一棒！

　　缩表意味着资产负债的减少，就是减少了流动性。这将推升长期利率，提高企业融资成本，从而令美国金融环境收紧。

　　值得一提的是，6日公布的美联储纪要此次特别提及了市场流动性紧张的情况。纪要指出，“在会议期间，一些金融市场的流动性状况变得紧张，美国国债、美国股票和原油市场的市场出现深度恶化。”

　　在通胀压力未见缓解前，中金认为美联储不大可能放弃紧缩，反倒是如果通胀压力持续存在，且缩表进展良好，美联储还可能加快紧缩步伐。中金认为，美国货币紧缩仍将是贯穿2022年全年的主要宏观风险。

　　与美国相反，国内央行宽松政策预期再升温

　　在国内外多重因素的影响下，市场对宽松政策预期再升温。

　　近期国常会再次强调把稳增长放在更加突出的位置，同时要求稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施，制定应对可能遇到更大不确定性的预案。

　　此外，一季度货币政策委员会例会也体现出加码宽松的政策倾向。

　　对于后续降准降息的可能路径，招商证券谢亚轩团队指出，降准、降息以及加大结构性工具投放，都是可能落地的政策选项。考虑到联储5月议息会议加息存在的不确定性，货币政策加码宽松的路径或是在4月抢先降息；或是先降准、待外部均衡平稳后再考虑降息。相比之下，第二条路径更加稳妥，降准率先落地的概率可能较大。

　　美国紧缩，国内宽松，A股机会来了？

　　中信证券认为，从政策目的出发，市场更应把握货币政策维持短端资金利率低位平稳运行的趋势性宽松。除了债市在当前环境下仍存做多空间，国内权益资产也可能迎来布局的良机，银行、地产、基建板块都会是货币政策进一步放松的受益方向，本次国常会创设的科技创新和养老再贷款也会对相关领域形成拉动。

　　中信建投最新研报指出，当前市场处于U型底部区域，静待政策宽松加码。A股短期持续上攻困难，需要一个阶段震荡筑底等待环境逐步改善，结构性机会需要得到一季报的验证。市场下一阶段重点将在布局疫情修复+政策放松组合上，具体行业配置上：1)可选消费优选免税、白酒、汽车；2)成长优选医药(CXO、中药等)、军工、光伏。

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（文章来源：哈富证券）